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科創(chuàng)板年內(nèi)最高價股來了!已有16家藥企折戟

發(fā)布日期:2021-12-02   來源:醫(yī)藥網(wǎng)   瀏覽次數(shù):0
核心提示:11月30日晚間,百濟神州正式發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告,確定本次發(fā)行價格為192.60元/股,初步發(fā)行數(shù)量約為1.1

11月30日晚間,百濟神州正式發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告,確定本次發(fā)行價格為192.60元/股,初步發(fā)行數(shù)量約為1.15億股,預(yù)計扣除承銷費和其他預(yù)計發(fā)行費用前的募集資金總額約為221.6億元(超額配售選擇權(quán)全額行使前)。
 
  經(jīng)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,年內(nèi)發(fā)行價最高個股為今年8月在創(chuàng)業(yè)板上市、同屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的抗疫概念股義翹神州,發(fā)行價高達292.92元/股,百濟神州此番則緊隨其后成為年內(nèi)第二高價股。不過就板塊來看,百濟神州此次確定的發(fā)行價也創(chuàng)造了科創(chuàng)板市場年內(nèi)第一高價股,在全部科創(chuàng)板企業(yè)中位居第四位,僅在石頭科技、福昕軟件、康希諾之后。
 
  此前,百濟神州已先后在美國納斯達克、港交所上市,若此次順利登陸科創(chuàng)板,不僅將成為首個從納斯達克回歸科創(chuàng)板的中概股,也將成為全球首家在“A+H+N”三地上市的生物醫(yī)藥企業(yè)。在聚焦“硬核創(chuàng)新”的科創(chuàng)板市場上,百濟神州能否繼續(xù)獲得資本青睞?
 
  持續(xù)虧損 打通多重融資渠道
 
  自2010年成立發(fā)展至今,百濟神州已經(jīng)由一家研發(fā)型生物科技公司成長為全面整合的一體化全球性生物科技公司,擁有涵蓋臨床前研究、臨床開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化等創(chuàng)新藥開發(fā)全周期的能力,通過具有前瞻性的研發(fā)戰(zhàn)略,打造差異化的豐富管線儲備,并提前發(fā)力國際化,持續(xù)構(gòu)造“同類首創(chuàng)”“同類最優(yōu)”的競爭優(yōu)勢。
 
  招股書顯示,截至目前,百濟神州的商業(yè)化產(chǎn)品及臨床階段候選藥物共有48款,包括10款商業(yè)化階段藥物、2款已申報候選藥物和36款臨床階段候選藥物。其中,澤布替尼膠囊、替雷利珠單抗注射液以及帕米帕利膠囊這3款自主研發(fā)藥物正在上市銷售,8款自主研發(fā)候選藥物處于臨床在研階段,以及37款處于臨床或商業(yè)化階段的合作產(chǎn)品。
 
  但新藥研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化素來是一個投資大、周期長、風(fēng)險高的過程,在藥物早期發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床開發(fā)、監(jiān)管審查、生產(chǎn)、商業(yè)化推廣等多個環(huán)節(jié)的持續(xù)投入,也導(dǎo)致百濟神州在報告期內(nèi)持續(xù)虧損。2018-2020年及截至2021年6月30日止六個月期間,百濟神州研發(fā)費用分別為459,658萬元、658,828萬元、894,255萬元和 415,137萬元。而截至今年6月,百濟神州累計未分配利潤為-300.76億元。
 
  依舊存在資金上的較大需求顯然是百濟神州選擇繼續(xù)奔赴科創(chuàng)板的重要原因,公告顯示,百濟神州計劃將本次科創(chuàng)板發(fā)行的募集資金凈額投入到藥物研究、臨床開發(fā)、中國境內(nèi)研發(fā)中心和生產(chǎn)基地建設(shè)、中國營銷團隊擴充,以及補充流動資金和一般公司用途。有業(yè)界人士指出,由于科創(chuàng)板企業(yè)更具有“科創(chuàng)”屬性,百濟神州作為本土企業(yè)參與其中能夠讓國內(nèi)投資人有更多了解機會,打通多重融資渠道對其未來發(fā)展極為有利,是實現(xiàn)繼續(xù)發(fā)展的重要步驟。
 
  同樣受到業(yè)界關(guān)注的還有從H股回科創(chuàng)板上市的榮昌生物。專注于抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)、抗體融合蛋白、單克隆抗體及雙特異性抗體等治療性抗體藥物的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)與商業(yè)化的榮昌生物,之前以5.9億美元創(chuàng)造了2020年全球生物技術(shù)IPO募資的最高紀(jì)錄。截至目前,榮昌生物新藥研究涉及20余款候選生物藥,其中10余款新藥產(chǎn)品處于商業(yè)化、臨床研究或臨床申請(IND)準(zhǔn)備階段,且均為靶向生物創(chuàng)新藥。科創(chuàng)板招股書顯示,本次榮昌生物計劃募集的資金總計約為40億元。兩家創(chuàng)新藥企將在科創(chuàng)板作何表現(xiàn),值得業(yè)界繼續(xù)關(guān)注。
 
  今年已有16家藥企折戟科創(chuàng)板
 
  在國內(nèi)醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)持續(xù)向好的大背景下,生物醫(yī)藥賽道備受投資者關(guān)注。但在生物醫(yī)藥領(lǐng)域,如何保持短期盈利與長期發(fā)展這二者之間的平衡是所有生物醫(yī)藥類企業(yè)都需要面臨的時代考題,而借力資本市場實現(xiàn)進一步發(fā)展成為近年來諸多創(chuàng)新藥企的共同選擇。繼美股、港交所之后,科創(chuàng)板正在成為新興的生物醫(yī)藥上市熱門地。
 
  上交所科創(chuàng)板官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2019年上市的生物醫(yī)藥科技公司有16家,2020年上市34家,截至今年前三季度,已有31家生物醫(yī)藥科技企業(yè)成功上市。但隨著上市審批標(biāo)準(zhǔn)趨向嚴(yán)格,已有多家生物醫(yī)藥企業(yè)“折戟”科創(chuàng)板。有數(shù)據(jù)顯示,2019年7月-2021年11月26日,包括索元生物、晶云藥物、吉凱基因、海和藥物等在內(nèi)29家生物醫(yī)藥企業(yè)的科創(chuàng)板IPO審核被終止,其中就包含今年以來的16家生物醫(yī)藥企業(yè),數(shù)量已明顯高于前兩年的總和。
 
  例如在9月30日,上交所發(fā)布通告以“主動撤回申請”為由正式宣布終止蘇州晶云藥物科創(chuàng)板IPO審核;9月23日,上海吉凱基因醫(yī)學(xué)因條件不符合被終止科創(chuàng)板IPO審核;9月22日,上海海和藥物也因條件不符合被終止科創(chuàng)板IPO審核。除此之外,奧普生物、北京天廣實生物、億騰景昂等均在業(yè)內(nèi)傳出科創(chuàng)板IPO終止的消息。
 
  對于創(chuàng)新藥企而言,持續(xù)未盈利是難以避免的現(xiàn)實發(fā)展難題。面對持續(xù)增長的研發(fā)費用,如何平衡其與創(chuàng)新藥高風(fēng)險投資、醫(yī)保支付能力有限這三者間的矛盾,考驗的是生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。盡管闖關(guān)資本市場看似是發(fā)展“捷徑”,但在我國醫(yī)藥創(chuàng)新資本市場逐步走向成熟的背景下,科創(chuàng)板無疑將會愈發(fā)強調(diào)“硬核創(chuàng)新”特質(zhì),欠缺真正科創(chuàng)屬性的生物醫(yī)藥企業(yè)的上市之路只會充滿荊棘,研發(fā)“燒錢”模式不可持續(xù)。唯有注重創(chuàng)新能力、強調(diào)臨床價值的企業(yè)方可脫穎而出。
 
 
 
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