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恒瑞醫(yī)藥超10款新藥獲批 刷新市場(chǎng)投資預(yù)期!

發(fā)布日期:2022-07-05   來(lái)源:醫(yī)藥網(wǎng)   瀏覽次數(shù):0
核心提示:7月4日開(kāi)盤,恒瑞醫(yī)藥繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁反彈,高開(kāi)高走,最終以5.73%漲幅,報(bào)41.17元收盤?! 』仡櫧?0個(gè)交易日,恒瑞醫(yī)藥股價(jià)上漲26

7月4日開(kāi)盤,恒瑞醫(yī)藥繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁反彈,高開(kāi)高走,最終以5.73%漲幅,報(bào)41.17元收盤。
 
  回顧近30個(gè)交易日,恒瑞醫(yī)藥股價(jià)上漲26.89%,總市值增加至351.48億,相較一個(gè)月前的低迷走勢(shì),當(dāng)前市值已經(jīng)漲至2626.24億元。
 
  今年以來(lái),資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新價(jià)值重估,以恒瑞醫(yī)藥為代表的一大批醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)股價(jià)走低。不過(guò),創(chuàng)新藥產(chǎn)品接連獲批上市,管理層架構(gòu)調(diào)整,海外市場(chǎng)創(chuàng)新布局等一系列動(dòng)作,恒瑞醫(yī)藥不斷刷新著市場(chǎng)的投資預(yù)期,6月份股價(jià)大漲,是否意味著行情出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”?
 
  “價(jià)值股不會(huì)因?yàn)橐欢螘r(shí)間內(nèi)股價(jià)下跌就會(huì)一蹶不振,恒瑞股價(jià)下降趨勢(shì)已得到逆轉(zhuǎn),價(jià)值股的春天已經(jīng)來(lái)臨。”股吧中的投資者信心,也伴隨企業(yè)股價(jià)重上40元關(guān)口,讓資本市場(chǎng)對(duì)恒瑞醫(yī)藥的長(zhǎng)期價(jià)值投資充滿了更多期待。
 
  作為曾經(jīng)的“藥中茅臺(tái)”“市值一哥”,恒瑞醫(yī)藥一舉一動(dòng)都受到了投資者的關(guān)注。
 
  轉(zhuǎn)型終迎價(jià)值反轉(zhuǎn)?
 
  創(chuàng)新藥龍頭價(jià)值回歸
 
  近一年多以來(lái),恒瑞醫(yī)藥確實(shí)正在經(jīng)歷一段艱難轉(zhuǎn)型時(shí)間。
 
  打開(kāi)恒瑞醫(yī)藥K線圖,2019年-2020年兩年時(shí)間內(nèi),恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)從最低28.33漲到最高97.16元,最高漲幅達(dá)243%。2021年1月8日,恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)沖至歷史最高位97.22元/股,市值超6000億元。
 
  然而,最高點(diǎn)成為分水嶺。此后,恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)便一路下行,跌至2022年4月27日的27元/股。僅用一年半,恒瑞醫(yī)藥的市值就蒸發(fā)逾4000億。
 
  在業(yè)內(nèi)看來(lái),恒瑞醫(yī)藥股價(jià)走低的根本原因在于艱難的仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型。在行業(yè)震蕩的大背景下,處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的恒瑞醫(yī)藥必然會(huì)加速運(yùn)營(yíng)改革,提升公司管理成效,推動(dòng)公司創(chuàng)新和國(guó)際化加速實(shí)現(xiàn)突破。
 
  今年5月,恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告,宣布新任總經(jīng)理人選出爐,經(jīng)董事長(zhǎng)孫飄揚(yáng)提名,決定聘任戴洪斌為公司總經(jīng)理。隨后,恒瑞醫(yī)藥宣布率先進(jìn)軍海外創(chuàng)新藥市場(chǎng),正式推出全資子公司Luzsana,該公司將作為恒瑞醫(yī)藥海外拓展的重要?jiǎng)?chuàng)新平臺(tái)。
 
  除了國(guó)際化的加速推進(jìn),在創(chuàng)新布局上又有新動(dòng)作。6月6日,恒瑞醫(yī)藥發(fā)布,關(guān)于與關(guān)聯(lián)方共同投資設(shè)立合伙企業(yè)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。
 
  根據(jù)公告,恒瑞擬與其控股子公司盛迪投資及其控股股東集團(tuán)共同設(shè)立“上海盛迪生物醫(yī)藥基金”,總規(guī)模達(dá)20億元。這個(gè)投資規(guī)??梢哉f(shuō)是恒瑞醫(yī)藥成立以來(lái)對(duì)外投資最大的手筆。
 
  有私募機(jī)構(gòu)內(nèi)部相關(guān)人士表示,恒瑞醫(yī)藥入局私募領(lǐng)域,主要原因是要趕上一波創(chuàng)新熱潮。這也是由于中國(guó)現(xiàn)在有些Biotech企業(yè)無(wú)論是在產(chǎn)品還是技術(shù)方面有具有一定的前景,不少創(chuàng)新技術(shù)更是國(guó)外回來(lái)的前沿技術(shù),創(chuàng)新藥企巨頭通過(guò)早期孵化投資一方面可以買來(lái)創(chuàng)新的產(chǎn)品和技術(shù),另一方面也許還可以通過(guò)并購(gòu)將具有發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)收入囊中,初創(chuàng)企業(yè)需要資金的支持,而成熟的本土藥企在此方面恰恰可以助力。
 
  自2022年3月份恒瑞股價(jià)跌破40元,如今的恒瑞醫(yī)藥正在走出低谷并再度跨過(guò)40元門檻,創(chuàng)新藥龍頭是否已經(jīng)重新走上價(jià)值回歸之路,資本市場(chǎng)正在拭目以待。
 
  超過(guò)10款創(chuàng)新藥獲批
 
  創(chuàng)新藥“春天來(lái)了”?
 
  據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前,我國(guó)藥品市場(chǎng)仍是以仿制藥為主的化學(xué)藥品制劑占主導(dǎo)地位,仿制藥市場(chǎng)規(guī)模約占整體醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模的69%,創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模僅占8%。而隨著生物科技的快速發(fā)展及資本和政策的支持,生物藥已成為制藥行業(yè)近年來(lái)發(fā)展最快的子行業(yè)之一。
 
  在業(yè)內(nèi)看來(lái),仿制藥市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模已觸摸“天花板”,但國(guó)內(nèi)自主研發(fā)創(chuàng)新藥市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)。恒瑞醫(yī)藥早在10年前就布局創(chuàng)新藥,戰(zhàn)略布局已經(jīng)從絕大部分產(chǎn)品在fast-follow高質(zhì)量仿制藥的模仿階段,進(jìn)步到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的me-too/me-better的創(chuàng)新藥自主研發(fā),成為國(guó)內(nèi)最早一批在創(chuàng)新藥布局的企業(yè)。
 
  從仿制到創(chuàng)新,恒瑞醫(yī)藥的發(fā)展歷史是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)仿制藥企業(yè)向創(chuàng)新藥Big Pharma過(guò)渡的縮影。
 
  2000-2011年,整個(gè)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥還是仿制藥為王的時(shí)代。這個(gè)時(shí)期恒瑞醫(yī)藥也是仿制為主,但已經(jīng)大力建設(shè)創(chuàng)新藥平臺(tái),2000年恒瑞醫(yī)藥在上海證券交易所上市,當(dāng)年就總投資 3.5 億元在上海成立創(chuàng)新藥物研發(fā)中心,主要從事新藥篩選、新化合物合成、新劑型的研究。2011年1.1類創(chuàng)新藥艾瑞昔布獲批,標(biāo)志著恒瑞醫(yī)藥開(kāi)啟了創(chuàng)新藥新時(shí)代。由仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,也能看出恒瑞醫(yī)藥本身具有前瞻性的創(chuàng)新基因。
 
  研發(fā)費(fèi)用投入是創(chuàng)新藥研發(fā)的根本保障。2011~2021,恒瑞醫(yī)藥研發(fā)投入持續(xù)加大。研發(fā)費(fèi)用從 2011年 4.0億元增加到 2021年的62.03億元。其中,2021年的研發(fā)投入占銷售收入的比重達(dá)到23.95%,創(chuàng)歷史新高。
 
  隨著研發(fā)投入的不斷增加,轉(zhuǎn)型期的恒瑞醫(yī)藥逐漸進(jìn)入創(chuàng)新藥收獲期。6月29日,恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告,公司自主研發(fā)1類新藥瑞維魯胺片獲批上市。自此,恒瑞醫(yī)藥在國(guó)內(nèi)上市的創(chuàng)新藥增至11個(gè)。
 
  長(zhǎng)期關(guān)注恒瑞的投資機(jī)構(gòu)人士表示,恒瑞用十年時(shí)間布局創(chuàng)新藥,如果2018-2019年是它的第一個(gè)收獲期,2023-2024年將是其第二個(gè)收獲期。
 
  目前,除已上市的11個(gè)創(chuàng)新藥外,恒瑞醫(yī)藥另有60余個(gè)創(chuàng)新藥正在臨床開(kāi)發(fā),250多項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國(guó)內(nèi)外開(kāi)展,形成了梯隊(duì)化的豐富產(chǎn)品管線。同時(shí),公司還構(gòu)建了一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)平臺(tái),包括蛋白水解靶向嵌合物(PROTAC)、分子膠、抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)、雙/多特異性抗體、基因治療、mRNA等。
 
  在良好的政策環(huán)境與資本推動(dòng)下,國(guó)內(nèi)創(chuàng)新崛起加速。國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥陸續(xù)進(jìn)入收獲期,未來(lái)幾年將看到更多重磅創(chuàng)新產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)陸續(xù)獲批上市。在上述投資機(jī)構(gòu)人士看來(lái),恒瑞醫(yī)藥國(guó)內(nèi)上市創(chuàng)新藥物達(dá)到11個(gè),將有達(dá)爾西利、恒格列凈、瑞維魯胺3個(gè)新產(chǎn)品沖擊醫(yī)保談判,以及PD-1、吡咯替尼、瑞馬唑侖的多項(xiàng)新適應(yīng)癥符合申報(bào)條件,預(yù)計(jì)公司創(chuàng)新藥管線將逐步迎來(lái)收獲期。
 
 
 
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