中國中藥或購天江藥業(yè)

 

　　9月2日，記者從上海家化處獲悉，天陰天江藥業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)讓正在有序進展中，其進度主要取決于收購方中國中藥的內(nèi)部流程。而中國中藥管理層也透露預(yù)計9月份完成此次轉(zhuǎn)讓事宜。中銀國際證券分析師王軍認為，中國中藥擬83.46億元收購江陰天江藥業(yè)87.5%的股權(quán)，可能會在今年四季度并表，這將大幅提升2016年后公司的業(yè)績。

 

　　而盡管上海家化稱轉(zhuǎn)讓天江藥業(yè)是為聚焦主業(yè)，但仍有業(yè)內(nèi)人士對此表示“惋惜”，認為天江藥業(yè)對上海家化堪稱現(xiàn)金奶牛，出售股權(quán)后盡管短期可以提升業(yè)績，但長遠看，上海家化缺少了一塊重要穩(wěn)定的利潤及現(xiàn)金流，未來投資能否取得天江藥業(yè)如此好的收益具有很大的不確定性。對此，上海家化內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，這是公司規(guī)劃，主要是為了主業(yè)的發(fā)展，對于是否惋惜不予置評。

 

　　上海家化出售“現(xiàn)金牛”

 

　　8月20日，上海家化聯(lián)合股份有限公司2015年第三次臨時股東大會決議公告關(guān)于出售江陰天江藥業(yè)有限公司部分股權(quán)的議案通過。

 

　　9月2日，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，預(yù)計江陰天江藥業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)讓將于9月份完成。

 

　　據(jù)了解，天陰天江藥業(yè)是國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大的中藥配方顆粒生產(chǎn)廠家，屬于行業(yè)龍頭企業(yè)。

 

　　2002年，上海家化從天江藥業(yè)第一大股東漢殷藥業(yè)手中以每股1.46元的價格受讓48.89%的股權(quán)（當時漢殷藥業(yè)與上海家化同為上海家化集團控股），同時以每股1.46元的價格向天江藥業(yè)增資擴股1450股，兩項股權(quán)投資動作導(dǎo)致上海家化其時總共控股天江藥業(yè)68.92%，以上股權(quán)收購總價僅有3724萬元。

 

　　而經(jīng)過多年的成長，江陰天江藥業(yè)已然成為一頭現(xiàn)金奶牛。江陰天江藥業(yè)凈利潤由2001年末的645萬元，飆升至2013年末的5.46億元（2014年上半年實現(xiàn)凈利潤2.8億元），12年時間成長了近85倍。營業(yè)收入也從2001年的5700萬元，增長至2013年的25億元。

 

　　天陰天江藥業(yè) 2014年度凈利潤為 6.52億元，截至2015 年 3 月 31 日，其營業(yè)收入和凈利潤分別為8.06億元、1.82億元。

 

　　而上海家化2014年凈利潤為8.98億；剛剛公布的半年報顯示，2015年上半年上海家化實現(xiàn)營業(yè)收入32.15億元，同比增長14.03%；實現(xiàn)凈利潤為6.41億元，同比增長11.73%。

 

　　之所以出售天陰天江藥業(yè)，上海家化表示，主要是為了聚焦主業(yè)，公司的主營業(yè)務(wù)將聚焦三大領(lǐng)域，即美容護膚、個人護理和家居護理。在發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，公司將逐步剝離非主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。

 

　　而江陰天江藥業(yè)作為一家專營配方顆粒的中藥企業(yè)，與上海家化的日化主營業(yè)務(wù)相關(guān)性不大。上海家化在2002年對天江藥業(yè)進行投資，原本有將其中藥配方顆粒行業(yè)經(jīng)驗與上海家化漢方草本化妝品的研發(fā)相結(jié)合的意圖，但實際效果并不理想。