中國(guó)中藥或購(gòu)天江藥業(yè)

 

　　9月2日，記者從上海家化處獲悉，天陰天江藥業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)讓正在有序進(jìn)展中，其進(jìn)度主要取決于收購(gòu)方中國(guó)中藥的內(nèi)部流程。而中國(guó)中藥管理層也透露預(yù)計(jì)9月份完成此次轉(zhuǎn)讓事宜。中銀國(guó)際證券分析師王軍認(rèn)為，中國(guó)中藥擬83.46億元收購(gòu)江陰天江藥業(yè)87.5%的股權(quán)，可能會(huì)在今年四季度并表，這將大幅提升2016年后公司的業(yè)績(jī)。

 

　　而盡管上海家化稱(chēng)轉(zhuǎn)讓天江藥業(yè)是為聚焦主業(yè)，但仍有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示“惋惜”，認(rèn)為天江藥業(yè)對(duì)上海家化堪稱(chēng)現(xiàn)金奶牛，出售股權(quán)后盡管短期可以提升業(yè)績(jī)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，上海家化缺少了一塊重要穩(wěn)定的利潤(rùn)及現(xiàn)金流，未來(lái)投資能否取得天江藥業(yè)如此好的收益具有很大的不確定性。對(duì)此，上海家化內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這是公司規(guī)劃，主要是為了主業(yè)的發(fā)展，對(duì)于是否惋惜不予置評(píng)。

 

　　上海家化出售“現(xiàn)金牛”

 

　　8月20日，上海家化聯(lián)合股份有限公司2015年第三次臨時(shí)股東大會(huì)決議公告關(guān)于出售江陰天江藥業(yè)有限公司部分股權(quán)的議案通過(guò)。

 

　　9月2日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，預(yù)計(jì)江陰天江藥業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)讓將于9月份完成。

 

　　據(jù)了解，天陰天江藥業(yè)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大的中藥配方顆粒生產(chǎn)廠家，屬于行業(yè)龍頭企業(yè)。

 

　　2002年，上海家化從天江藥業(yè)第一大股東漢殷藥業(yè)手中以每股1.46元的價(jià)格受讓48.89%的股權(quán)（當(dāng)時(shí)漢殷藥業(yè)與上海家化同為上海家化集團(tuán)控股），同時(shí)以每股1.46元的價(jià)格向天江藥業(yè)增資擴(kuò)股1450股，兩項(xiàng)股權(quán)投資動(dòng)作導(dǎo)致上海家化其時(shí)總共控股天江藥業(yè)68.92%，以上股權(quán)收購(gòu)總價(jià)僅有3724萬(wàn)元。

 

　　而經(jīng)過(guò)多年的成長(zhǎng)，江陰天江藥業(yè)已然成為一頭現(xiàn)金奶牛。江陰天江藥業(yè)凈利潤(rùn)由2001年末的645萬(wàn)元，飆升至2013年末的5.46億元（2014年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.8億元），12年時(shí)間成長(zhǎng)了近85倍。營(yíng)業(yè)收入也從2001年的5700萬(wàn)元，增長(zhǎng)至2013年的25億元。

 

　　天陰天江藥業(yè) 2014年度凈利潤(rùn)為 6.52億元，截至2015 年 3 月 31 日，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為8.06億元、1.82億元。

 

　　而上海家化2014年凈利潤(rùn)為8.98億；剛剛公布的半年報(bào)顯示，2015年上半年上海家化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.15億元，同比增長(zhǎng)14.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.41億元，同比增長(zhǎng)11.73%。

 

　　之所以出售天陰天江藥業(yè)，上海家化表示，主要是為了聚焦主業(yè)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將聚焦三大領(lǐng)域，即美容護(hù)膚、個(gè)人護(hù)理和家居護(hù)理。在發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，公司將逐步剝離非主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。

 

　　而江陰天江藥業(yè)作為一家專(zhuān)營(yíng)配方顆粒的中藥企業(yè)，與上海家化的日化主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)性不大。上海家化在2002年對(duì)天江藥業(yè)進(jìn)行投資，原本有將其中藥配方顆粒行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與上海家化漢方草本化妝品的研發(fā)相結(jié)合的意圖，但實(shí)際效果并不理想。