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動(dòng)力煤 需求有所減弱

發(fā)布日期:2020-07-06   瀏覽次數(shù):0
核心提示:動(dòng)力煤 需求有所減弱http://china.chemnet.com/ 2020-07-02 15:23:46 長(zhǎng)安期貨  6月中旬以來,動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格滯漲,秦皇島山
動(dòng)力煤 需求有所減弱

http://china.chemnet.com/ 2020-07-02 15:23:46 長(zhǎng)安期貨


  6月中旬以來,動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格滯漲,秦皇島山西產(chǎn)5500大卡動(dòng)力煤平艙價(jià)維持在565元/噸左右,動(dòng)力煤期貨2009合約在長(zhǎng)時(shí)間振蕩調(diào)整后,近期突然拉升。但我們認(rèn)為本次上漲驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)。目前,南方持續(xù)降雨,需求端收到較大抑制,供需面由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤桑唐趧?dòng)力煤期價(jià)或承壓回落。

  水力發(fā)電快速提升

  5月三峽水庫(kù)站出入庫(kù)水流量較往年明顯偏小,5月水力發(fā)電量?jī)H有858億千瓦時(shí),同比下降16.3%。今年南方雨季雖來得晚但來得猛。據(jù)中央氣象臺(tái)數(shù)據(jù),6月中旬,我國(guó)黃淮中西部、江淮、江漢、江南北部、西南地區(qū)東部、華南西部和南部等地累計(jì)出現(xiàn)了50—160毫米降雨,局地降雨量甚至超過300毫米,降雨量較常年同期顯著偏多。而6月下旬至7月上旬,強(qiáng)降雨天氣仍將持續(xù),南方多地累計(jì)降雨量較往年同期增加四到七成。

  長(zhǎng)時(shí)間的強(qiáng)降雨天氣使得三峽水庫(kù)出入庫(kù)水流量快速飆升。6月18日出入庫(kù)流量超過2萬立方米/秒,6月23日增長(zhǎng)至3萬立方米/秒之上,較往年提前10天以上,這意味著水力發(fā)電高峰期已經(jīng)到來。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算,我們預(yù)計(jì)今年6月水力發(fā)電量在1150億千瓦時(shí)以上,環(huán)比5月水電增量將超過300億千瓦時(shí)。

  雨季抑制煤炭需求

  雨季對(duì)室外作業(yè)限制較大,南方多個(gè)工程施工被迫停止,水泥市場(chǎng)需求下滑明顯,價(jià)格下跌。截至6月30日,全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較6月初下降6.75個(gè)百分點(diǎn),華東地區(qū)下降12.88個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)水泥磨機(jī)加權(quán)開工率由6月初的八成降至六成左右。而雨季仍將持續(xù)10天以上,終端需求弱勢(shì)將逐漸傳導(dǎo)至供應(yīng)端,水泥產(chǎn)量大概率萎縮,從而壓制建材用煤消費(fèi)。

  另外,持續(xù)的陰雨天氣導(dǎo)致氣溫偏低,降溫需求不能全面啟動(dòng),進(jìn)而拖累電力消費(fèi)。6月以來,六大電廠平均日耗63.28萬噸,較去年同期僅上升0.69萬噸,且從6月下旬開始,日耗出現(xiàn)明顯下滑;而庫(kù)存則較6月初上升173萬噸至1601萬噸,庫(kù)存可用天數(shù)提升至25天以上,電廠的補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)力減弱。

  港口重回累庫(kù)趨勢(shì) 


     內(nèi)蒙古“倒查20年”專項(xiàng)整治活動(dòng)使得鄂爾多斯煤管票控制嚴(yán)格,陜西渭南燎原煤礦安全事故引發(fā)省內(nèi)煤礦安全檢查再升級(jí),加之進(jìn)口煤通關(guān)政策進(jìn)一步收緊,供應(yīng)端利好頻出。但港口庫(kù)存卻開始回升。截至6月30日,秦皇島港庫(kù)存較5月底上升104萬噸至478萬噸,曹妃甸港庫(kù)存上升34萬噸至369萬噸。同時(shí),6月秦皇島港日均鐵路調(diào)入量56.1萬噸,環(huán)比5月上升14.7萬噸,日均吞吐量上升5.18萬噸至53.05萬噸;日均錨地船舶數(shù)31.9艘,環(huán)比5月上升0.5艘。在此背景下,港口重回累庫(kù)趨勢(shì),意味著供給整體處于上升通道,而上述利好僅延緩了供給恢復(fù)速度。

  綜上所述,南方雨季抑制了煤炭需求,而煤炭供給卻在持續(xù)增加,因此前期煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面逐漸緩解。后期供需面將進(jìn)一步寬松,動(dòng)力煤期貨價(jià)格或承壓回落。操作上,建議前期多單逢高止盈。

 
 
 
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