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PP 弱勢格局難改

發(fā)布日期:2020-09-21   瀏覽次數(shù):0
核心提示:PP 弱勢格局難改http://china.chemnet.com/ 2020-09-21 11:28:17 期貨日報  基本面疲軟  四季度是下游傳統(tǒng)消費淡季,隨著市
 PP 弱勢格局難改

http://china.chemnet.com/ 2020-09-21 11:28:17 期貨日報


  基本面疲軟

  四季度是下游傳統(tǒng)消費淡季,隨著市場需求的減弱,庫存將持續(xù)累積。展望后市,PP有望維持在7500—7800元/噸核心區(qū)間弱勢運行,維持逢回調(diào)做空思路。

  裝置檢修量有限

  從供需平衡表預(yù)估來看,上半年P(guān)P市場基本面處于供需偏緊態(tài)勢下,1—8月國內(nèi)PP累積產(chǎn)量約1640.26萬噸,較去年同期增加12.55%。從表觀消費數(shù)據(jù)來看,1—8月表觀消費量較去年增加13.32%。其中5月、6月、8月表觀消費量同比增幅高達20%以上,除國內(nèi)產(chǎn)量增加外,進口量大幅增加也是帶動表觀消費上漲較快的原因。

  聚烯烴產(chǎn)業(yè)庫存處于偏低水平,但受期貨價格下跌影響,市場心態(tài)偏悲觀,代理商盡量推遲開單時間。上周兩油石化庫存繼續(xù)累庫,不過中游社會庫存有所下降,下游工廠原料庫存亦小幅下降。PP方面,截至9月11日國內(nèi)石化企業(yè)PP庫存環(huán)比9月4日上升17.55%,石化庫存繼續(xù)上漲。上周國內(nèi)聚丙烯裝置開工負(fù)荷為92.87%,較前一周增加0.89個百分點,石化供應(yīng)量增加。上周聚丙烯價格大幅下跌,市場現(xiàn)貨需求減量明顯,貿(mào)易商多以銷售現(xiàn)有貨源為主,華東及華南地區(qū)到港貨源稍有增加,本周將迎來集中到港。

  目前正處于裝置檢修淡季,裝置檢修損失量有限,就上周而言,國內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量約3.91萬噸,較前一周環(huán)比減少11%。目前計劃檢修并且正處于檢修季的裝置都較少,同時新投產(chǎn)裝置如中科煉化一線已投產(chǎn)銷售,寶來石化進入試生產(chǎn)階段,泉州煉廠二期即將開車,隨著新投產(chǎn)裝置運行穩(wěn)定,供應(yīng)端仍有很大的增長預(yù)期。

  需求方面,纖維料、透明料、薄壁注塑等類別PP增長,是受防疫物資、生活用品、外賣增長等方面需求的帶動,目前開工率已經(jīng)逐漸恢復(fù)正常水平,對PP的拉動作用有限。前期基于金九銀十的旺季注塑類開工率明顯提升,拉絲排產(chǎn)被擠占,注塑與拉絲價差逐步擴大,目前注塑類需求疲軟,拉絲排產(chǎn)逐步提升,后續(xù)價差有望縮窄。

  開工負(fù)荷大幅提升

  8月我國聚丙烯裝置檢修損失量約為22.23萬噸,預(yù)計9月我國聚丙烯裝置檢修損失量約在13.37萬噸,環(huán)比8月的22.23萬噸減少39.86%。多數(shù)檢修裝置已于8月內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn),大唐多倫、中原石化、浙江石化計劃于9月開車。下月暫無計劃停車檢修裝置,預(yù)計9月我國聚丙烯裝置檢修損失量將繼續(xù)減少。

  生產(chǎn)切換方面,上游石化及部分煤企前期已轉(zhuǎn)產(chǎn)非標(biāo)共聚料,前期注塑料排產(chǎn)提升,拉絲排產(chǎn)維持在30%左右,共聚與拉絲價差擴大,市場貨源處于供應(yīng)偏寬松狀態(tài)。需求替代方面,粉料價格下跌,不過仍然與丙烯單體保持一定的價差,目前粉料利潤尚可,廠家生產(chǎn)較為積極。另外前期部分裝置恢復(fù)開車,開工負(fù)荷上升明顯。當(dāng)前塑編行業(yè)利潤微薄,對高價貨源抵觸,粉料開工率上升后會驅(qū)動粒料與粉料價差走闊,粉料更具備性價比,塑編廠家會增加粉料采購而減少粒料,從而導(dǎo)致粒料采購減少形成對粒料的替代作用,利空PP盤面。

  綜合來看,短期聚丙烯可能進入7500—7800元/噸的振蕩盤整期。中長期來看,一方面,中下游在經(jīng)歷節(jié)前補庫后現(xiàn)在去庫而非補庫,石化庫存現(xiàn)累積跡象;另一方面,雖然下游行業(yè)開工小幅提升,塑編工廠節(jié)前存在備貨需求,但近段時間BOPP企業(yè)累積訂單量較為充足。整體上,聚丙烯弱勢格局難改.(化工網(wǎng))

 
 
 
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