全球市場多處風(fēng)險(xiǎn)不斷集聚

　　俄烏沖突已經(jīng)爆發(fā)多日，除了俄羅斯和烏克蘭自身經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊外，全球市場多處風(fēng)險(xiǎn)也在不斷集聚。

　　俄烏沖突導(dǎo)致部分買家不得不避開來自俄羅斯的原油供應(yīng)，加上美國8日宣布禁止進(jìn)口俄羅斯石油、液化天然氣和煤炭，英國也宣布了類似計(jì)劃，這些因素都加劇了原有的石油和天然氣短缺問題。

　　在國際原油市場上，本周油價(jià)繼續(xù)大幅上漲，期貨價(jià)格最高達(dá)到每桶139美元，而汽油、柴油和電價(jià)受此影響均創(chuàng)下多年來的高點(diǎn)。

　　國際能源署(IEA)上個(gè)月上調(diào)了對今年石油需求的預(yù)測，認(rèn)為今年全球石油需求將增長320萬桶/日達(dá)到1.006億桶/日，遠(yuǎn)高于2019年疫情前的1億桶/日。一旦來自俄羅斯的原油出口受阻，擴(kuò)大的需求將難以得到滿足。石油輸出國組織(歐佩克)秘書長巴爾金都表示，全球沒有足夠的備用產(chǎn)能來彌補(bǔ)俄羅斯石油的缺口。

　　目前，油價(jià)已經(jīng)運(yùn)行在14年來的最高水平。摩根大通和美國銀行的分析師曾預(yù)測，若俄羅斯石油出口遭到廣泛禁止，油價(jià)甚至可能高達(dá)每桶185美元至200美元，屆時(shí)消費(fèi)者或許不得不通過縮減需求來應(yīng)對高油價(jià)和高電價(jià)。

　　原油只是大宗商品市場上存在巨大風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)典型品種。由于供應(yīng)短缺和市場逼空操作，倫敦金屬交易所3個(gè)月鎳主力合約價(jià)格一度突破每噸10萬美元，現(xiàn)已停止交易。在過去三個(gè)交易日鎳價(jià)暴漲幅度達(dá)到約300%。其他可能被禁止出口的大宗商品和原材料市場也存在相應(yīng)隱患。

　　除了大宗商品市場，其他市場風(fēng)險(xiǎn)也難以消除。在外匯市場上，主要貨幣的波動(dòng)率已從極低水平上升到低水平，只是目前尚未導(dǎo)致主要貨幣出現(xiàn)巨大波動(dòng)。然而市場人士擔(dān)憂，由于缺乏對未來走勢的對沖，一旦其他資產(chǎn)市場遭遇更大幅波動(dòng)，將加重匯市的壓力。

　　持有俄羅斯企業(yè)貸款敞口的銀行也面臨不確定性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)俄羅斯央行的數(shù)據(jù)，截至2021年底，海外投資者持有價(jià)值200億美元的俄羅斯美元債券和價(jià)值410億美元的盧布主權(quán)債券。莫斯科交易所的數(shù)據(jù)顯示，海外投資者持有的俄羅斯股票價(jià)值達(dá)到860億美元。從賬面上看，全球投資者持有約1500億美元的各類俄羅斯資產(chǎn)。隨著俄羅斯股匯市的動(dòng)蕩，這些投資者的資產(chǎn)損失需要評估。

　　在沖突所在地歐洲，投資資金也正在逐漸撤離。自從俄烏局勢升級以來，主要國家的股價(jià)跌幅均超過10%，歐洲股票基金的資金外流創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2月24日至3月7日，德國和法國的股價(jià)指數(shù)均下跌了12%。美國EPFR全球公司的統(tǒng)計(jì)顯示，2月24日至3月2日，有66億美元資金流出歐洲股票基金。

　　當(dāng)下，短期市場風(fēng)險(xiǎn)仍處于聚而不散的狀態(tài)，但市場的調(diào)整正從不同程度釋放出一定風(fēng)險(xiǎn)。在俄烏沖突得到真正緩解前，市場預(yù)計(jì)將繼續(xù)評估各類消息，找到合理的定價(jià)。（化工網(wǎng)）