近日，大博醫(yī)療發(fā)布公告顯示，深圳證券交易所要求大博醫(yī)療說明銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)的具體原因。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年大博醫(yī)療發(fā)生銷售費(fèi)用 4.10 億元，較上年同期大幅增長(zhǎng) 238.86%。
據(jù)了解，大博醫(yī)療產(chǎn)品主要包括創(chuàng)傷類骨科植入耗材、脊柱類骨科植入耗材、微創(chuàng)外科類產(chǎn)品及神經(jīng)外科類植入耗材等，其中創(chuàng)傷和脊柱類耗材銷售收入占比超過84%。
大博醫(yī)療在公告中表示， 從 2017 年開始，骨科植入耗材兩票制在陜西省（2017 年開始）、安徽省（2018年開始）以及福建?。?019 年開始）等地開始逐步實(shí)施。
在耗材兩票制實(shí)施區(qū)域，公司主要采用配送模式，即公司直接向配送商進(jìn)行銷售，并由第三方服務(wù)商提供物流輔助、學(xué)術(shù)培訓(xùn)、手術(shù)跟臺(tái)等專業(yè)服務(wù)。
除兩票制實(shí)施區(qū)域外，公司采用經(jīng)銷模式，即通過經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)銷售，經(jīng)銷商承擔(dān)具體的市場(chǎng)開發(fā)及技術(shù)服務(wù)職能。
在上述兩種不同的銷售模式下，公司產(chǎn)品成本無差異，但銷售單價(jià)不同。經(jīng)銷模式下由于經(jīng)銷商承擔(dān)物流輔助、手術(shù)跟臺(tái)等后續(xù)專業(yè)服務(wù)，經(jīng)銷模式的出廠價(jià)較低。
配送模式的出廠價(jià)（即銷售單價(jià)）較高，由于在配送模式下，公司需要聘請(qǐng)第三方服務(wù)商提供手術(shù)跟臺(tái)、物流輔助、學(xué)術(shù)培訓(xùn)等專業(yè)服務(wù)，市場(chǎng)開發(fā)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)也大幅增加，在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)為整體營(yíng)業(yè)收入、銷售毛利以及銷售費(fèi)用增長(zhǎng)較大。
銷售費(fèi)用暴漲的同時(shí)，大博醫(yī)療銷售額也在大幅增長(zhǎng)。
公告顯示，隨著國(guó)家兩票制的逐步推行，大博醫(yī)療配送商客戶的數(shù)量明顯增加且銷售規(guī)模增加較快——2018 年前5名客戶合計(jì)銷售金額 9896萬(wàn)元，2019 年為1.63億元，同比增長(zhǎng)65%。
回款周期變長(zhǎng)
除了銷售費(fèi)用和銷售額大幅增長(zhǎng)，值得注意的是，大博醫(yī)療回款周期也在變長(zhǎng)。
據(jù)了解，2019年末，大博醫(yī)療應(yīng)收賬款賬面余額為 2.61 億元，壞賬準(zhǔn)備 0.23 億元，應(yīng)收賬款本報(bào)告期周轉(zhuǎn)天數(shù)由 2018 年度的 85.41 天增加至249.71 天，本期收回或轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備金額 2330.86 萬(wàn)元。
《公告》顯示，大博醫(yī)療在經(jīng)銷模式下，公司給予經(jīng)銷商的賬期較短，因此應(yīng)收賬款規(guī)模較小。
配送模式下，配送商向醫(yī)院銷售，醫(yī)院回款周期較長(zhǎng)，但由于醫(yī)院信用較好，雖然回款周期加長(zhǎng)，但應(yīng)收賬款的質(zhì)量較好，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較低。
因此，隨著骨科植入耗材兩票制在部分省份的逐步實(shí)施，公司的銷售模式逐步由經(jīng)銷模式向配送模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，2019 年配送模式的收入占比逐步上升，公司客戶整體的信用賬期有所加長(zhǎng)，導(dǎo)致公司2019 年配送模式下的應(yīng)收賬款規(guī)模增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)增加。
從同行業(yè)械企情況來看，根據(jù)三友醫(yī)療招股說明書，經(jīng)銷模式下，在信用額度內(nèi)采購(gòu)的客戶，通常在開票后 1-3 月結(jié)清貨款，超過額度即不能繼續(xù)出貨。
直銷和配送商模式下，公司下游客戶為醫(yī)院或其配送商，其信用良好但內(nèi)部付款流程復(fù)雜，回款周期較長(zhǎng)。針對(duì)該特點(diǎn)，公司通常給予客戶 3 個(gè)月至 1年的信用期。
威高骨科招股說明書也顯示，經(jīng)銷模式下，對(duì)于部分信用良好、規(guī)模較大的客戶，通常在開票后1-3 個(gè)月內(nèi)結(jié)清貨款。
配送模式下，公司一般與客戶在確認(rèn)配送耗用后收取貨款。對(duì)于信用良好、規(guī)模較大的客戶，考慮其終端醫(yī)院回款周期較長(zhǎng)，公司適當(dāng)給予客戶信用期，通常在確認(rèn)終端醫(yī)院實(shí)際耗用量后 3-12 個(gè)月左右支付貨款。
來源：醫(yī)藥網(wǎng)
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110102000668（1）號(hào)