http://china.chemnet.com/ 2022-05-19 10:12:02 經(jīng)濟日報
當?shù)貢r間5月15日，全球最大石油公司沙特阿美石油公司發(fā)布財報顯示，2022年一季度利潤為1480億沙特里亞爾(約合395億美元)，同比增長81.7%，比2021年四季度上漲21.9%，達到歷史最高水平。
5月11日，沙特阿美股價創(chuàng)下歷史新高，市值達到約2.43萬億美元，自2020年來首次超越蘋果公司，成為全球市值最高的上市公司。
今年以來，沙特阿美股價上漲約30%，蘋果股價則下跌約20%。2家企業(yè)的股價表現(xiàn)頗具代表性，從全球資本市場來看，傳統(tǒng)能源企業(yè)的股價普遍上漲，科技公司股價則普遍下跌。
出現(xiàn)這種現(xiàn)象，一方面是因為美聯(lián)儲加息以及供應(yīng)鏈不暢等問題對科技公司的業(yè)務(wù)和估值造成明顯沖擊。另一方面，以美聯(lián)儲為代表的發(fā)達經(jīng)濟體“大放水”引發(fā)了全球性通脹，烏克蘭危機等問題則進一步加劇了全球能源供應(yīng)緊張的局面，導致油價今年截至5月中旬大漲近50%。
數(shù)據(jù)顯示，沙特阿美2021年凈利潤增加一倍多，達1100億美元。這是沙特阿美在國內(nèi)證券交易所上市交易以來公布的最高年度凈利潤。今年一季度利潤繼續(xù)高位增長，主要是由于原油價格和銷售量的上漲，以及煉油加工和銷售部門利潤率的提高。此外，沙特與OPEC+其他成員國逐步增加石油產(chǎn)量。今年一季度沙特阿美的平均日產(chǎn)量為1020萬桶，同比增長20%，進一步提升了公司利潤。受益于油價上漲的不僅僅是沙特阿美，從英國石油和殼牌等全球能源公司一季度財報看，它們的利潤也都紛紛升至10年來最高水平。
雖然有行業(yè)分析認為，今年下半年布倫特原油價格將走低，因此，預(yù)計沙特阿美凈利潤將回落，二季度將見頂。不過也有觀點指出，石油公司在資本市場的估值邏輯或許正發(fā)生重大變化。
傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)具有顯著周期性，利潤波動大，也被認為是將被新能源產(chǎn)業(yè)所取代的夕陽產(chǎn)業(yè)，導致傳統(tǒng)能源企業(yè)在資本市場的估值長期被壓低。近年來，新能源產(chǎn)業(yè)在全球蓬勃發(fā)展，進一步強化了這種認知。
然而，俄烏沖突導致的能源危機，讓各國對傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)的態(tài)度發(fā)生了變化。一方面，各國看到新能源產(chǎn)業(yè)無法在短期內(nèi)取代傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)；另一方面，各國對能源自給能力更為重視。因此，包括石油公司在內(nèi)的傳統(tǒng)能源企業(yè)的短期不可替代性顯著增強，其在資本市場的估值邏輯也極有可能因此而改變，投資價值或?qū)@著提升。
市場普遍認為，隨著美聯(lián)儲加息和供應(yīng)鏈問題的緩解，油價將在下半年回落。但是估值邏輯變化的可能，讓石油公司在資本市場未來的表現(xiàn)，比以往的周期更具想象空間。（化工網(wǎng)）
