1月19日訊 1月18日，鼠年后的第一只醫(yī)藥股在科創(chuàng)板上市：之江生物首日交易報(bào)90元，較43.22元的發(fā)行價(jià)上漲約108%，盤(pán)中最高至92.88元。截至收盤(pán)，該股報(bào)74.8元上漲73.25%。這家分子診斷領(lǐng)域的后來(lái)者再次讓生物醫(yī)藥站到聚光燈下。
近期上市公司陸續(xù)披露公告，憂喜參半，雖說(shuō)業(yè)績(jī)預(yù)減、續(xù)虧、首虧等業(yè)績(jī)預(yù)憂公司合計(jì)約占三成，但醫(yī)藥股仍有表現(xiàn)搶眼的領(lǐng)域。在醫(yī)藥股中，有超過(guò)180家公司預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)相比上年增長(zhǎng)超過(guò)100%，部分企業(yè)預(yù)計(jì)增速超過(guò)1000%。就像今天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的百萬(wàn)億GDP增長(zhǎng)一樣，實(shí)現(xiàn)難得的“V”型反轉(zhuǎn)。
“疫外”增長(zhǎng)扛大旗
全球抗疫仍在與病毒做殊死搏斗，龐大的檢測(cè)需求也讓相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛。
達(dá)安基因近日公告顯示：預(yù)計(jì)2020年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為200,000-220,000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2069.63%-2286.59%。相當(dāng)令人吃驚的一個(gè)數(shù)據(jù)，既在情理之中，又出乎意料。這家依托中山大學(xué)科研平臺(tái)，以分子診斷技術(shù)為主導(dǎo)的企業(yè)在公共衛(wèi)生、傳染病等與抗疫相關(guān)領(lǐng)域快速發(fā)展的情況下，做出了很大奉獻(xiàn)，也取得了迅猛發(fā)展。
事實(shí)上，從達(dá)安基因公布的最新一份半年報(bào)來(lái)看，其2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為7.78億元，同比增長(zhǎng)1186.48%，營(yíng)業(yè)收入約為21.33億元，同比增長(zhǎng)313.63%，表現(xiàn)十分亮眼。
在疫情深度影響的背景下，還有哪些企業(yè)表現(xiàn)突出？查看上市公司公告，東方生物在元旦的第一天發(fā)布的2020年全年業(yè)績(jī)預(yù)告也是可圈可點(diǎn)：預(yù)計(jì)2020年年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1795.10%左右，或達(dá)15.56億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增加1925.06%左右，或達(dá)15.39億元。此外，1月14日晚間，振德醫(yī)療發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)增的公告，預(yù)計(jì)2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，增加23.83億-24.61億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期相比，增加24.07億-24.59億元。凈利潤(rùn)增幅達(dá)預(yù)計(jì)在1517.83%-1567.52%。
顯然，這與醫(yī)藥行業(yè)整體運(yùn)行結(jié)果大有不同：據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所最新統(tǒng)計(jì)，2020年全球經(jīng)濟(jì)因新冠疫情大流行而衰退，中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)雖在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的措施加持下，醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入經(jīng)歷了兩個(gè)季度的下降后，8月份增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。從醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，前三季度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)增長(zhǎng)5.1%，利潤(rùn)增長(zhǎng)為26.7%，但在總體復(fù)蘇中，部分子行業(yè)仍未從疫情中恢復(fù)過(guò)來(lái)，1-10月化學(xué)制劑行業(yè)收入同比下降4.3%，利潤(rùn)下滑9.3%，相關(guān)上市公司中也有近半數(shù)的凈利潤(rùn)為虧損。而這些異軍突起的新貴，凈利增速達(dá)到1000%以上，均為與防疫產(chǎn)品相關(guān)的企業(yè)，如體外診斷試劑、體外診斷儀器等，疫情帶來(lái)巨大的檢測(cè)需求。
長(zhǎng)期走牛需看準(zhǔn)基本面
如果說(shuō)政策、資金流向與新冠疫情都只是影響醫(yī)藥行業(yè)短期波動(dòng)的因素，長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥作為非常有生命力的一個(gè)賽道，支撐點(diǎn)歸根到底還是在產(chǎn)品線布局上。
首先，從政策角度來(lái)看，基于堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，醫(yī)療是“內(nèi)需里的剛需”會(huì)讓醫(yī)藥領(lǐng)域成為國(guó)家高度重視的行業(yè)，行業(yè)的積極性就會(huì)被點(diǎn)燃。2020年CDE共承辦新的藥品注冊(cè)申請(qǐng)以受理號(hào)計(jì)有10312個(gè)。其中，國(guó)產(chǎn)1類創(chuàng)新藥注冊(cè)申請(qǐng)828個(gè)。日前，國(guó)內(nèi)單筆總金額達(dá)22億美元的海外授權(quán)已牽手成功。從當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)市值排名TOP10里，恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、片仔癀、云南白藥以及復(fù)星醫(yī)藥等企業(yè)均是在產(chǎn)品布局上有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如恒瑞醫(yī)藥2020年前三季度的研發(fā)投入已增至33.44億元，約占營(yíng)業(yè)總成本23%，僅前三季度已累計(jì)發(fā)布39個(gè)臨床試驗(yàn)獲批公告。可以判斷，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企逐漸加速融入國(guó)際的新藥研究大環(huán)境中，同時(shí)，產(chǎn)生的一系列創(chuàng)新成果也將成為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，也是資本追捧的香饃饃。
其次，醫(yī)藥行業(yè)是與人生命周期密切相關(guān)的行業(yè)。據(jù)《大健康產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，2050年我國(guó)60歲及以上老年人口數(shù)量將達(dá)到4.83億人，老年人口總消費(fèi)61.26萬(wàn)億元，分別是2020年的1.89倍、8.73倍。中國(guó)人口老齡化和老齡人口高齡化都呈現(xiàn)逐步加深態(tài)勢(shì)。老齡化帶來(lái)的醫(yī)藥衛(wèi)生需求不斷增長(zhǎng)，這是醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)走好的重要行業(yè)基礎(chǔ)支撐。
三是中國(guó)疾病病譜正呈現(xiàn)擴(kuò)大化的態(tài)勢(shì)。近三十年，傳染性疾病、營(yíng)養(yǎng)相關(guān)疾病負(fù)擔(dān)大幅降低，而非傳染性疾病的負(fù)擔(dān)增加，腫瘤、心血管疾病和糖尿病等成為主流疾病。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從治療領(lǐng)域看，銷售TOP3大類分別為抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑、消化系統(tǒng)及代謝藥和全身用抗感染藥物。這些疾病短期致死率低，但是具有長(zhǎng)期性、嚴(yán)重性及高治療費(fèi)用等特點(diǎn)，這恰恰是醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期走牛的重要行業(yè)基本面。
